5月18日，海底捞旗下子公司特海国际，以“HDL”为股票代码，在美国纳斯达克成功IPO，实现港股和美股双重上市。这是海底捞创始人所收获的自己旗下公司第四个IPO，在这之前已实现海底捞、颐海国际、特海国际港股三个项目的IPO计划。

特海国际的核心业务，是海底捞大中华区之外的餐饮业务。这次赴美上市，一方面意味着海底捞强化自己在国际资本市场的触角，另一方面也意味着海底捞对于海外扩张的浓厚兴趣。

 

回顾海底捞“从均分走向控制”的股改历史，被誉为成功化解股权架构先天不足的典范。

 

我们常说，所有的股权机构中，最差的莫过于平分股权，如“三人平分”、“五五对等”，这样的股权结构极易引起股东矛盾，给企业日后的经营管理埋下严重隐患。

但是，“海底捞”企业一开始也选择了平分股权的架构，最终却成功地化解了潜在的危机。那么，海底捞是如何做到的呢？

1994年

张勇、施永宏等四个要好的年轻人在四川简阳开设了一家只有4张桌子的小火锅店，这就是海底捞的第一家店。张勇(现海底捞董事长兼总经理)未出资，其他3个人凑了8000元钱，4个人各占25%的股份。后来，这四个年轻人结成了两对夫妻。

2004年

随着企业的发展，没出一分钱的张勇认为另外3个股东跟不上企业的发展，毫不留情地先后让他们离开企业，只做股东。张勇最早先让自己的太太离开企业，2004年让施永宏的太太也离开企业。此时，张勇夫妇与施永公夫妇仍各占50%股份。

 

2007年

施永宏离开海底捞，张勇以原始出资额的价格，从施永宏夫妇的手中购买了18%的股权，张勇夫妇成了海底捞68%(超过2/3)的绝对控股股东。

 

不可思议的股权转让，却造就如今飞速增长的局面。

 

海底捞已经成立13年，这也是海底捞快速发展阶段。一方股东能降18%的股权，以13年前的原始出资额的价格，转让给另一方股东，这简直就是匪夷所思、不可理喻。

但是，股东施永宏却是这样解释的：“不同意能怎么办，一直是他（张勇）说了算…后来我想通了，股份虽然少了，赚钱却多了，同时也清闲了。还有他是大股东，对公司就会更操心，公司会发展得更好。”这般不可思议的股权转让，一方面得益于海底捞从一开始就是张勇为主，施永宏为辅，形成了张勇是核心股东的事实，另一方面也得益于施永宏的大度、豁达与忍让。

股权架构优化的三个关键时机

一是创业之初做好顶层设计，未雨绸缪，成熟的企业家、创业者大都是这个时机点做好顶层设计；

二是碰到重大困难或看到腾飞的希望时，一劳永逸解决问题；

三是有第三方投资介入，借助第三方的专业化视角、中立的立场，借力推进问题的解决。无数的案例证明错过这三个时点，出错成本巨大。

平分的股权结构，看着简单公平，但实际上埋藏巨大隐患。以巨大的利益检验人性，结果通常不乐观。 “一山难容二虎”，如果创始股东大量的精力用于平衡各方股东利益及团队内斗，哪有功夫对瞬息万变的商机作出果断决策。创业公司的成功几率本来就很小，如果在设立公司时，能避免这种简单粗暴的股权结构带来的争端，何乐而不为呢。

海底捞在后期的发展中势如破竹,成为企业管理教科书，与张勇的管理能力密不可分;而施永宏功成身退，坐享可观的股权收益，也是财富对他隐忍品质的最好奖赏。在股权均分的知名企业中，与真功夫、西少爷等场景相比，张勇和施永宏都是最后的赢家。

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